当前位置:网站首页 >> 金融

新安股份草甘膦涨价超有机硅低谷盼拐点

时间:2019-07-12 23:39:17 来源:互联网 阅读:0次

新安股份:草甘膦涨价超 有机硅低谷盼拐点

SMM 讯:新安股份(14.95,-0.58,-3.73%)发布2013年中报业绩:2013年上半年实现营业收入36.46亿元,同比增长22.8%,实现归属母公司净利润2.35亿元,与上年同期相比扭亏为盈。合每股收益0.35元,略低于我们的预期(0.40元)。

主导产品草甘膦量价齐升贡献EPS约0.28元。草甘膦价格自12年同期的2.5万元/吨涨至13年同期的3.4万元/吨左右,农药产品的毛利率增加15个百分点至25.71%。据统计数据,草甘膦实际成交均价Q1约3.2万元/吨,Q2约3.5万元/吨,按照季度产量2万吨计,Q1贡献净利约0.11元,Q2约0.17元。

另一主导产品有机硅Q2价格微跌,盈利贡献收窄。国内有机硅单体产能200多万吨,过剩近100%,Q2是传统淡季需求减弱价格下跌3%。据我们拆分单季贡献可能从0.03元降至0.01元。

发展趋势

草甘膦目前供求较平衡,环保核查及下半年旺季到来支撑价格长期走强。

全球产能约100万吨,产需量80万吨,需求增速10%左右。国内因环保核查、环评验收等严格政策新建产能和复工产能估计很难出来。传统旺季月份到来再加上贸易商补库存的话,其价格仍有上涨空间但幅度不大,Q3、Q4成交均价预计3.8和4.0万元/吨以上,新安股份单季EPS约0.20元以上。

有机硅橡胶需求旺季到来有可能提升业绩贡献。公司室温、高温硅橡胶产能共计8万吨,主要用于建筑胶和导电按键、绝缘胶等,随着房地产市场和电子产业旺季到来,价格已有回升迹象,现价较6月低点涨幅近3%。

盈利预测调整

由于草甘膦价格上涨幅度略超预期,上调公司年EPS为0.76和0.89,幅度分别为25%和25%。预测2015年EPS为0.99元。

估值与建议

公司目前股价对应PE分别为20、17和15倍。维持审慎推荐评级。

微商城有哪些
微店官网首页
如何开发小程序

相关文章

一周热门

热点排行

热门精选

友情链接:
媒体合作:

Copyright (c) 2011 八零CMS 版权所有 备案号:京ICP0000001号

网站地图